推進(jìn)“一帶一路”建設(shè)工作會(huì)議日前在北京召開。中共中央政治局常委、國務(wù)院副總理張高麗主持會(huì)議并講話。會(huì)議認(rèn)真學(xué)習(xí)貫徹習(xí)近平總書記關(guān)于“一帶一路”建設(shè)的重要講話和指示精神，落實(shí)李克強(qiáng)總理指示要求，總結(jié)2016年“一帶一路”建設(shè)工作，研究2017年總體工作思路，部署下一步重點(diǎn)工作。
“一帶一路”是中國新時(shí)期全方位擴(kuò)大開放戰(zhàn)略的重要組成部分。自提出該戰(zhàn)略以來，政策機(jī)制逐漸完善，國際形勢(shì)也在向有助于“一帶一路”建設(shè)變化，研究人士普遍認(rèn)為，2017年將是扎實(shí)推進(jìn)一帶一路戰(zhàn)略落地的大年。
東興證券認(rèn)為，“一帶一路”戰(zhàn)略的提出及具體實(shí)施有助于推動(dòng)基礎(chǔ)設(shè)施建設(shè)，拉動(dòng)投資需求;打開亞歐貿(mào)易窗口，釋放出口需求。從而起到了刺激總需求，緩解經(jīng)濟(jì)下行壓力的作用。而興業(yè)證券認(rèn)為，“一帶一路”不僅是一個(gè)主題性機(jī)會(huì)，還是一個(gè)普惠式機(jī)會(huì)、系統(tǒng)性機(jī)會(huì)。“一帶一路”主題投資炒作可能就像一陣風(fēng)一樣，不排除數(shù)周之后就退潮的可能，但受益于“一帶一路”的系統(tǒng)性行情將可能延續(xù)3-5年。
我們認(rèn)為，“一帶一路”已進(jìn)入業(yè)績(jī)驅(qū)動(dòng)階段。2013~2016年，是“一帶一路”政策密集落地期，政策驅(qū)動(dòng)明顯。期間，“一帶一路”相關(guān)標(biāo)的較上證綜指有明顯的超額收益，“一帶一”路指數(shù)/上證綜指的比值從2013年9月的0.46上升至2015年5月的0.67峰值，隨后由于政策力度減弱，“一帶一路”指數(shù)開始回調(diào)，比值也回落至0.5左右，政策驅(qū)動(dòng)的“一帶一路”行情結(jié)束。2016年8月“一帶一路”建設(shè)座談會(huì)召開以來，“一帶一路”指數(shù)再次上漲，催化劑則是相關(guān)建筑類公司三季度業(yè)績(jī)穩(wěn)健增長，而且海外新簽訂單持續(xù)高增長，疊加政策再次發(fā)力。
“ 一帶一路”正在打通沿線國家的基礎(chǔ)建設(shè)及其配套設(shè)施巨大需求和強(qiáng)勁供給，我國企業(yè)積極參與沿線國家的各類工程建設(shè)項(xiàng)目。其中，建筑類央企起到了帶頭作用，大型工程類央企海外新簽合同占比、海外營收占比大幅提高。同時(shí)，自2015年以來，人民幣匯率在可控范圍內(nèi)有一定程度貶值，提高了國內(nèi)工程企業(yè)的競(jìng)爭(zhēng)力，提高了市場(chǎng)份額，公司應(yīng)收賬款的賬面價(jià)值也相應(yīng)提升，對(duì)我國的國際工程承包類公司形成明顯利好。
未來“一帶一路”將以市場(chǎng)化為方向推進(jìn)，對(duì)參與企業(yè)業(yè)績(jī)形成實(shí)質(zhì)性正面利好，估值較低、業(yè)績(jī)優(yōu)良的大建筑個(gè)股值得關(guān)注。我們認(rèn)為，“一帶一路”市場(chǎng)化方向推進(jìn)將會(huì)對(duì)參與企業(yè)的業(yè)績(jī)形成實(shí)質(zhì)性正面利好。
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