隨著國(guó)家宏觀調(diào)控的進(jìn)行，大規(guī)模基礎(chǔ)設(shè)施建設(shè)的放緩，中國(guó)工程機(jī)械市場(chǎng)的需求開始減弱，一些工程機(jī)械制造商的長(zhǎng)期應(yīng)收賬款不斷增加。由于現(xiàn)有工程機(jī)械銷售多采取融資租賃等信用銷售模式，一些開展工程機(jī)械業(yè)務(wù)的融資租賃公司租金回收壓力不斷加大。
工程機(jī)械融資租賃公司客戶逾期風(fēng)險(xiǎn)的產(chǎn)生固然有現(xiàn)有宏觀經(jīng)濟(jì)條件下的工程量減少，工程款發(fā)放遲滯等原因，但融資租賃公司與承租人之間的信息不對(duì)稱卻是重要的微觀基礎(chǔ)。
信息不對(duì)稱理論與引發(fā)的問題
信息不對(duì)稱是指市場(chǎng)經(jīng)濟(jì)活動(dòng)中，由于交易雙方的經(jīng)濟(jì)個(gè)體之間的因信息呈不均勻、不對(duì)稱的分布狀態(tài)，而使各自掌握的信息量存在差異，掌握信息比較充分的一方處于比較有利的地位，而信息貧乏的一方處于比較不利的地位的現(xiàn)象。由于信息的專業(yè)性、隱蔽性以及搜尋成本的存在致使交易雙方往往占有不對(duì)稱的信息，而信息渠道的不同、信息量的多寡會(huì)造成交易雙方承擔(dān)的風(fēng)險(xiǎn)和收益不同，處于信息量劣勢(shì)的一方會(huì)具有較大風(fēng)險(xiǎn)。
信息不對(duì)稱根據(jù)交易契約簽訂時(shí)間節(jié)點(diǎn)的不同，分為事前信息不對(duì)稱與事后信息不對(duì)稱，在事前信息不對(duì)稱情況下，占有信息優(yōu)勢(shì)一方隱藏了信息，在事后信息不對(duì)稱情況下占有信息優(yōu)勢(shì)的一方隱藏了行動(dòng)。信息不對(duì)稱發(fā)生在交易契約簽訂之前，容易引發(fā)“逆向選擇”。信息不對(duì)稱發(fā)生在交易契約簽訂之后，容易引發(fā)“道德風(fēng)險(xiǎn)”與“委托-代理問題”。
逆向選擇是指由于信息不對(duì)稱，在交易開始前，交易一方能夠利用自身信息量的優(yōu)勢(shì)獲益，而使對(duì)方利益受損，于是傾向于完成交易的現(xiàn)象。但這種交易違反了正常的交易規(guī)則，導(dǎo)致了市場(chǎng)效率的下降。如二手車交易市場(chǎng)中存在的質(zhì)量差的舊車“驅(qū)逐”質(zhì)量好的舊車的現(xiàn)象。
委托-代理問題是指由于信息不對(duì)稱，處于信息劣勢(shì)的委托人難以觀察、知道代理人的全部、真實(shí)行為，代理人為了追求自身利益最大化而從事違背委托人意愿，損害委托人利益的行為。如勞動(dòng)力市場(chǎng)中的雇主與員工之間的關(guān)系。
道德風(fēng)險(xiǎn)是由于委托-代理問題的存在而存在的，交易簽訂后代理人為追求個(gè)人利益最大化，利用自身信息量?jī)?yōu)勢(shì)損害委托人利益，但不承擔(dān)由此帶來的全部后果，委托人只能觀察結(jié)果，并不能觀測(cè)到代理人行為本身，道德風(fēng)險(xiǎn)的存在增加了交易的風(fēng)險(xiǎn)性與交易成本。
程機(jī)械融資租賃市場(chǎng)中的信息不對(duì)稱與市場(chǎng)糾正機(jī)制
由于目前我國(guó)市場(chǎng)經(jīng)濟(jì)發(fā)育尚不充分，社會(huì)信用環(huán)境有待改善，全國(guó)性公民征信體系有待建設(shè)，致使一些個(gè)人與企業(yè)缺乏現(xiàn)代市場(chǎng)經(jīng)濟(jì)條件下的信用意識(shí)和信用道德觀念。鑒于工程機(jī)械客戶中以個(gè)人與小企業(yè)居多，作為工程機(jī)械融資租賃業(yè)務(wù)中出租人的融資租賃公司，本身并不能全面、準(zhǔn)確地掌握作為承租人的客戶的全部真實(shí)信息，如客戶的信用程度、經(jīng)營(yíng)能力、工程量多少、月收入情況、設(shè)備抵押情況等。承租人就可能利用自身信息優(yōu)勢(shì)，單純從個(gè)人利益出發(fā)，隱藏信息、偽造信息，由此引發(fā)逆向選擇、道德風(fēng)險(xiǎn)等問題，給融資租賃公司的經(jīng)營(yíng)帶來風(fēng)險(xiǎn)。
逆向選擇問題
出于市場(chǎng)競(jìng)爭(zhēng)的需要，一些融資租賃公司的商務(wù)條件開始不斷放寬，如放松客戶資質(zhì)評(píng)審、降低首付、延長(zhǎng)還款期限、免除部分利息等，所有客戶享受的政策幾乎一樣，沒有有效區(qū)分出客戶的真實(shí)需求與實(shí)際經(jīng)營(yíng)能力。在此政策下，一些沒有工程機(jī)械經(jīng)營(yíng)經(jīng)驗(yàn)、還款能力較差的客戶不顧市場(chǎng)風(fēng)險(xiǎn)，利用各種優(yōu)惠政策選擇購(gòu)買，在信息不對(duì)稱的情況下，工程機(jī)械融資租賃公司并不能將這些客戶的潛在逾期風(fēng)險(xiǎn)識(shí)別出來，增加了應(yīng)收租金回籠的風(fēng)險(xiǎn)。
機(jī)制設(shè)計(jì)：信號(hào)顯示與信號(hào)甄別。市場(chǎng)信號(hào)顯示是指為了解決逆向選擇問題，占據(jù)信息優(yōu)勢(shì)的一方將自身的優(yōu)質(zhì)信息顯示出來，通過某種方式向處于信息劣勢(shì)的人發(fā)出市場(chǎng)信號(hào)以增強(qiáng)對(duì)方信心的行為。對(duì)于工程機(jī)械客戶信用狀況，工程機(jī)械融資租賃公司除了嚴(yán)格按照“5C”系統(tǒng)（品質(zhì)、能力、資本、抵押、條件）評(píng)級(jí)的情況下，還需要客戶提供以往施工案例、購(gòu)買設(shè)備價(jià)值量大的客戶提供工程承包合同、增加擔(dān)保人與抵押品、對(duì)上牌照產(chǎn)品客戶做出上牌后在當(dāng)?shù)剀嚬芩M(jìn)行抵押登記等措施，通過這些信號(hào)顯示，增強(qiáng)融資租賃公司對(duì)客戶的控制能力，控制潛在風(fēng)險(xiǎn)。
市場(chǎng)信號(hào)甄別在進(jìn)行市場(chǎng)交易之前，信息劣勢(shì)方首先利用相關(guān)合同與機(jī)制設(shè)計(jì)讓信息優(yōu)勢(shì)方發(fā)出顯示自身某些特征的信號(hào)，方便信息劣勢(shì)方判斷，從而改變自身在市場(chǎng)交易中處于信息劣勢(shì)的行為。工程機(jī)械融資租賃公司應(yīng)著手設(shè)計(jì)更加合理與差異化的政策，方便自身對(duì)客戶風(fēng)險(xiǎn)等級(jí)的判定。如可制定首付比例高、保證金比例高的客戶可享有的免息額度高、延期還款期限長(zhǎng)、手續(xù)費(fèi)減免金額多，而首付比例低的客戶相應(yīng)享有的優(yōu)惠幅度小的政策，以便于客戶根據(jù)自己經(jīng)營(yíng)能力與還款能力對(duì)方案做出選擇，也利于融資租賃公司有效的對(duì)客戶風(fēng)險(xiǎn)進(jìn)行量化、把控。
道德風(fēng)險(xiǎn)問題
客戶在融資租賃合同簽訂并承租設(shè)備后，其月收入情況、設(shè)備實(shí)際使用情況等；融資租賃公司并不能真實(shí)、全面掌握，這形成了典型的委托—代理關(guān)系，不可避免一些客戶隱藏自己的真實(shí)收入，將設(shè)備租賃收入挪作他用或者拖延支付租金的現(xiàn)象，利用交易雙方的信息不對(duì)稱形成道德風(fēng)險(xiǎn)。
機(jī)制設(shè)計(jì)：合理的激勵(lì)機(jī)制，風(fēng)險(xiǎn)共擔(dān)與利益共享。如在融資租賃合同上規(guī)定客戶與客戶違約的后果，如GPS鎖機(jī)、產(chǎn)生滯納金、設(shè)備收回以及法律訴訟后承擔(dān)高額賠償?shù)?，讓客戶明了自己逾期后雖然增加了融資租賃公司的風(fēng)險(xiǎn)，但也增加了自己的還款成本。同時(shí)在合同文本上規(guī)定客戶提前償還租金可以享有減免利息等優(yōu)惠措施，讓客戶知道降低融資租賃公司逾期風(fēng)險(xiǎn)的同時(shí)，自身也獲得收益。此外，可以利用利率杠桿進(jìn)行調(diào)節(jié)，在客戶二次購(gòu)買設(shè)備時(shí)，如果之前購(gòu)買設(shè)備還款記錄良好，可以享受利率下浮、綠色通道、政策上更加優(yōu)惠等收益，如果還款較差，可以被拒絕再次購(gòu)買或者提高利率等懲罰措施，增加逾期客戶的再次購(gòu)買成本。
信息不對(duì)稱情況下的工程機(jī)械融資租賃風(fēng)險(xiǎn)規(guī)避
經(jīng)過以上分析，工程機(jī)械市場(chǎng)交易中存在著信息不對(duì)稱的現(xiàn)象，這種現(xiàn)象的存在引發(fā)了相關(guān)的逆向選擇問題、委托-代理問題以及道德風(fēng)險(xiǎn)問題等市場(chǎng)失靈問題，這些問題的存在導(dǎo)致了工程機(jī)械融資租賃風(fēng)險(xiǎn)的產(chǎn)生，為了工程機(jī)械融資租賃公司更穩(wěn)健的發(fā)展，需要進(jìn)行以下5個(gè)方面的努力以進(jìn)行風(fēng)險(xiǎn)規(guī)避。
第一，工程機(jī)械融資租賃公司應(yīng)完善、豐富客戶評(píng)審的體系。工程機(jī)械融資租賃公司應(yīng)根據(jù)個(gè)人客戶與中小企業(yè)客戶的特點(diǎn)，更加合理、科學(xué)地對(duì)客戶的資質(zhì)進(jìn)行評(píng)判。個(gè)人客戶、中小企業(yè)客戶不同于一些大企業(yè)客戶，不能夠提供經(jīng)審計(jì)的財(cái)務(wù)報(bào)表、充足資產(chǎn)抵押如廠房、土地等“硬”資質(zhì)，融資租賃公司在評(píng)審時(shí)應(yīng)更加側(cè)重其未來現(xiàn)金流實(shí)現(xiàn)能力、工程承包與回款能力、個(gè)人行業(yè)內(nèi)口碑等“軟”資質(zhì)，結(jié)合融資租賃設(shè)備的價(jià)值、特點(diǎn)，讓客戶提供相應(yīng)的抵押、擔(dān)保及其他資質(zhì)等信號(hào)，從源頭防范風(fēng)險(xiǎn)。
第二，工程機(jī)械融資租賃公司應(yīng)合理利用差異化的政策。通過差異化的政策，在還款期限、利率、利息、首付比例、手續(xù)費(fèi)及保證金等多個(gè)條件下選擇性使用，綜合平衡，讓客戶自主選擇相應(yīng)商務(wù)條件，熨平客戶同時(shí)享有多項(xiàng)甚至全部?jī)?yōu)惠政策的風(fēng)險(xiǎn)，使風(fēng)險(xiǎn)大的客戶享受的優(yōu)惠少，風(fēng)險(xiǎn)小的客戶享受的優(yōu)惠多，轉(zhuǎn)變?nèi)谫Y租賃公司在交易中的信息劣勢(shì)，做好客戶風(fēng)險(xiǎn)甄別，更好地預(yù)測(cè)客戶風(fēng)險(xiǎn)，及早采用針對(duì)性的措施，規(guī)避后期客戶逾期后耗費(fèi)大量的處理成本。同時(shí)，工程機(jī)械融資租賃公司應(yīng)加強(qiáng)信息成本管理與渠道維護(hù)，針對(duì)客戶信息建立快速反應(yīng)機(jī)制，應(yīng)對(duì)客戶逾期風(fēng)險(xiǎn)。
第三，工程機(jī)械融資租賃公司應(yīng)做好充分的信息披露工作。融資租賃公司應(yīng)在合同文本上明確客戶的違約責(zé)任以及客戶正常履約時(shí)享有的權(quán)利與優(yōu)惠，最好在客戶簽訂合同時(shí)及時(shí)就主要款項(xiàng)進(jìn)行告知，也可以制作精美的客戶手冊(cè)進(jìn)行發(fā)放，讓客戶對(duì)自己的權(quán)利與義務(wù)了然于胸，降低客戶違約的意愿，鼓勵(lì)客戶正常履約。此外，在客戶簽訂合同時(shí)選擇的首付比例、還款期限等條件，應(yīng)結(jié)合客戶工程量、經(jīng)營(yíng)能力等情況，給予專業(yè)化、合理化的指導(dǎo)，避免客戶現(xiàn)有支付能力強(qiáng)選擇低首付、還款期限長(zhǎng)而多付利息，也避免客戶現(xiàn)有支付能力弱選擇首付、還款期限短增加未來的還款壓力，盡量使客戶在未來租金償還中現(xiàn)金流平穩(wěn)，達(dá)到資金利用最大化。
第四，政府部門應(yīng)盡快建立全國(guó)性工程機(jī)械融資租賃客戶征信平臺(tái)。通過客戶征信平臺(tái)的建立，降低融資租賃交易雙方的信息不對(duì)稱，方便工程機(jī)械融資租賃公司更快捷、更方便地了解客戶以往的信用狀況，在降低企業(yè)搜尋成本與信息披露成本的同時(shí)，增加客戶違約后承擔(dān)的信用成本，促進(jìn)其正常償還租金，規(guī)避道德風(fēng)險(xiǎn)。同時(shí)，政府部門應(yīng)加大對(duì)融資租賃業(yè)的扶持力度，對(duì)市場(chǎng)交易進(jìn)行監(jiān)管，通過制定法律、加強(qiáng)執(zhí)行等手段，加大對(duì)違約主體的懲處力度，創(chuàng)造公平、合理的交易環(huán)境，打造良好的社會(huì)信用環(huán)境體系。
第五，應(yīng)盡快建立獨(dú)立、客觀、專業(yè)化的融資租賃中介組織。中介組織可利用其地緣優(yōu)勢(shì)與專業(yè)化技能，為工程機(jī)械個(gè)人客戶尤其是小企業(yè)客戶建立完善的信用調(diào)查與評(píng)價(jià)體系，更加科學(xué)、合理地評(píng)估這些客戶的信用狀況，為工程機(jī)械融資租賃公司提供有價(jià)值的信息參考。同時(shí)中介組織可以在保險(xiǎn)、客戶擔(dān)保、信用評(píng)級(jí)、增級(jí)方面為客戶與企業(yè)服務(wù)，在增加自身收入、拓寬自身業(yè)務(wù)的同時(shí)，降低交易雙方因信息不對(duì)稱產(chǎn)生的交易成本，更好地推動(dòng)我國(guó)工程機(jī)械融資租賃產(chǎn)業(yè)的發(fā)展。
信息不對(duì)稱是市場(chǎng)經(jīng)濟(jì)中存在的普遍現(xiàn)象，它的存在也產(chǎn)生了工程機(jī)械融資租賃公司的經(jīng)營(yíng)風(fēng)險(xiǎn)。為了降低信息不對(duì)稱的影響，除了融資租賃公司自身合理制定、使用差異化政策，通過信號(hào)顯示、信號(hào)甄別等市場(chǎng)機(jī)制調(diào)節(jié)外，離不開政府部門的監(jiān)管、信用平臺(tái)建設(shè)與中介組織的專業(yè)化服務(wù)，只有多方努力，才能更好地規(guī)避風(fēng)險(xiǎn)，推動(dòng)中國(guó)工程機(jī)械融資租賃行業(yè)的健康、持續(xù)發(fā)展，助力中國(guó)工程機(jī)械產(chǎn)品市場(chǎng)競(jìng)爭(zhēng)力的提升。
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