經(jīng)歷了長達(dá)近4年的低迷盤整后，A股市場上的工程機(jī)械板塊重新活躍起來。Wind數(shù)據(jù)顯示，自去年下半以來，工程機(jī)械板塊大幅上漲120.67%，是過去三年累積收益的近兩倍，其中廈工股份、山推股份漲幅均接近300%，常林股份、柳工、三一重工、河北宣工、徐工機(jī)械期間股價(jià)也紛紛翻倍。對此，市場普遍認(rèn)為“一帶一路”戰(zhàn)略功不可沒。
產(chǎn)能過剩問題嚴(yán)重 行業(yè)“出口”在國際市場方面
2008年年底，國家為了刺激經(jīng)濟(jì)發(fā)展，拋出了4萬億投資計(jì)劃，其中重大基礎(chǔ)設(shè)施建設(shè)占比達(dá)45%，受此刺激，大量工程項(xiàng)目上馬，工程機(jī)械市場出現(xiàn)了井噴式的增長，不少企業(yè)為了搶占這塊“大蛋糕”，紛紛采取“跑馬圈地”的粗放式經(jīng)營進(jìn)行產(chǎn)能擴(kuò)張，進(jìn)而帶動了二級市場上工程機(jī)械板塊收益的走高。Wind數(shù)據(jù)顯示，從2008年11月9日該計(jì)劃宣布到2011年一季末，不到三年的時(shí)間該板塊漲幅接近5倍。
然而，4萬億投資退出后，伴隨著各地工程建設(shè)的降溫，工程機(jī)械類企業(yè)由于盲目擴(kuò)張帶來的產(chǎn)能過剩問題顯現(xiàn)，之后又遇了銀行貸款緊縮，工程機(jī)械行業(yè)陷入低谷。廣發(fā)證券認(rèn)為，估計(jì)隨著房地產(chǎn)銷售復(fù)蘇，以及基建項(xiàng)目逐步釋放，工程機(jī)械行業(yè)的國內(nèi)市場需求可能會在二季度出現(xiàn)復(fù)蘇，但長期來看，國內(nèi)工程機(jī)械社會存量巨大，增幅可能有限。從這個(gè)角度來講，工程機(jī)械行業(yè)的未來出口還是在“國際化”方面。
就在如此背景下，“一帶一路”規(guī)劃來了。東方證券分析師邵宇在研報(bào)中表示，“一帶一路”是為我國解決工業(yè)過剩產(chǎn)能、獲取資源、開拓戰(zhàn)略縱深的必然選擇。事實(shí)上，近幾年來，工程機(jī)械行業(yè)的“出?！辈椒ヒ苍诩涌?，海關(guān)數(shù)據(jù)顯示，近4年我國工程機(jī)械產(chǎn)品出口額分別為159.09億、182.24億、195.3億、197.92億美元，同比漲幅分別為53.8%、14.48%、1.9%和1.33%。盡管如此，該類產(chǎn)品出口潛力仍然巨大。中金公司表示，目前我國工程機(jī)械的銷量僅為全球總銷量的32%，海外市場需求為中國國內(nèi)2倍以上。據(jù)瑞銀證券預(yù)測，在“一帶一路”政策和產(chǎn)品性價(jià)比的雙重優(yōu)勢下，國內(nèi)工程機(jī)械產(chǎn)品的出口額有望于2020年增長至540億美元，帶動整個(gè)行業(yè)的收入或?qū)⑴噬?050億美元。
一帶一路提升工程機(jī)械需求 近2千億市場空間打開
綱領(lǐng)性文件《推動共建絲綢之路經(jīng)濟(jì)帶和21世紀(jì)海上絲綢之路的愿景與行動》明確了基礎(chǔ)設(shè)施互聯(lián)互通是“一帶一路”建設(shè)的優(yōu)先領(lǐng)域，其中包括交通、能源、跨境光纜及通信干線網(wǎng)絡(luò)等通信設(shè)施建設(shè)。盡管市場普遍期待的“重大工程項(xiàng)目清單”沒有隨《愿景與行動》一起下發(fā)，但據(jù)相關(guān)媒體報(bào)道，該清單確實(shí)存在，并已經(jīng)在各省份中內(nèi)部傳閱，涉及在哈薩克斯坦、吉爾吉斯斯坦等周邊國家相關(guān)的基礎(chǔ)設(shè)施項(xiàng)目。另外，國家還在去年宣布出資400億美元成立絲路基金，為“一帶一路”沿線國基礎(chǔ)設(shè)施建設(shè)、資源開發(fā)、產(chǎn)業(yè)合作等有關(guān)項(xiàng)目提供投融資支持。齊魯證券分析稱，在大力推進(jìn)基礎(chǔ)設(shè)施的過程中，國內(nèi)基建(鐵路、港口等)巨頭有望成為對外投資主體，工程機(jī)械作為基礎(chǔ)建設(shè)工具輸出而將全面受益。
習(xí)近平在2015年博鰲亞洲論壇上透露，目前已經(jīng)有近60個(gè)國家明確表示支持和參與“一帶一路”建設(shè)。并且已與哈薩克斯坦、卡塔爾等多個(gè)國家簽署了合作備忘錄。更令人興奮的是， “一帶一路”沿線的多個(gè)重大項(xiàng)目已取得了早期收獲，涉及鐵路、公路、天然氣管道、核電建設(shè)等多個(gè)當(dāng)面。例如東南亞方面有中緬鐵路、中老泰鐵路、印尼港口及開發(fā)區(qū)等；中亞方向有中吉烏鐵路、中塔公路二期等，而這些地區(qū)，均是三一重工、柳工等中國工程機(jī)械企業(yè)出口的熱點(diǎn)地區(qū)。
據(jù)申萬宏源預(yù)測，2015年-2019年間，“一帶一路”核心國家的累計(jì)基礎(chǔ)設(shè)施建設(shè)投資額約為3.26萬億美元，僅2015年這一數(shù)據(jù)或能達(dá)到5580億美元，換算成人民幣即為3.5萬億，按照工程機(jī)械產(chǎn)品價(jià)值占投資5%的經(jīng)驗(yàn)數(shù)據(jù)來計(jì)算，那么該工程機(jī)械行業(yè)今年存在1750億的市場空間。
廣發(fā)證券也表示，隨著“一帶一路”戰(zhàn)略的持續(xù)推進(jìn)，未來10年僅亞太地區(qū)基礎(chǔ)設(shè)施投資需求便達(dá)到8萬億美元，這給工程機(jī)械企業(yè)海外出口帶來的龐大市場空間可見一斑。
多家上市公司布局“一帶一路”的規(guī)劃
“一帶一路”規(guī)劃的政策效應(yīng)不斷發(fā)酵，A股中的多家工程機(jī)械類上市公司也加大了布局力度。國泰君安稱我國多家工程機(jī)械類企業(yè)已完成在東南亞等海外市場的生產(chǎn)布局，“走出去”準(zhǔn)備充分，將有望進(jìn)入收獲期。
三一重工董事長梁穩(wěn)根明確指出：““要盡快制定好三一國際化與“一帶一路”相結(jié)合的策略，這對公司發(fā)展很重要?！笔聦?shí)上，早在2013年習(xí)近平主席提出“一帶一路”戰(zhàn)略構(gòu)想時(shí)，三一重工就及時(shí)成立了中亞大區(qū)營銷公司，負(fù)責(zé)哈薩克斯坦、烏茲別克斯坦等地區(qū)的市場營銷工作。據(jù)了解，該區(qū)域的銷售業(yè)績在去年實(shí)現(xiàn)了翻番。去年11月，三一重工與正大集團(tuán)簽訂了印度尼西亞市場合作協(xié)議，正大集團(tuán)將在印尼及部分周邊國家全面代理三一重工挖掘機(jī)械和路面機(jī)械產(chǎn)品等土石方機(jī)械設(shè)備。三一重工2014三季報(bào)顯示，公司海外收入占公司整體收入的28.09%，多家機(jī)構(gòu)表示，未來有希望提升至50%以上。
3月13日，印度最大的商業(yè)公司之一——Reliance集團(tuán)采購的中聯(lián)重科50臺QY75V輪式起重機(jī)正式發(fā)車，總價(jià)值高達(dá)8000萬元。此前，公司在北美獲得2000萬美元的起重機(jī)設(shè)備大單；在巴基斯塔斬獲了20臺攪拌車大單。資料顯示，中聯(lián)重科目前已在近80個(gè)國家建立了銷售和服務(wù)平臺，在40多個(gè)國家建有分公司，覆蓋了五大洲。公司計(jì)劃未來3-5年內(nèi)國外收入占比要達(dá)到30-40%，而公司去年年報(bào)顯示的這一數(shù)據(jù)僅為11.41%。
徐工機(jī)械已授權(quán)一級經(jīng)銷商51家，服務(wù)網(wǎng)點(diǎn)135個(gè)，并成立營銷總公司總體運(yùn)作“一帶一路”的銷售。公司還參與尼加拉瓜運(yùn)河項(xiàng)目，相應(yīng)產(chǎn)品已經(jīng)在試用中，華泰證券表示，如果徐工機(jī)械能順利簽下項(xiàng)目供貨合同，將增厚2015年業(yè)績35~40%。
此外，山推股份、柳工也大力推動海外銷售和服務(wù)網(wǎng)，兩家公司去年前三季出口金額占公司總營業(yè)收入的比例分別為27.17%和24.64%，具有較強(qiáng)的國際競爭力。
機(jī)構(gòu)紛紛上調(diào)行業(yè)評級 龍頭企業(yè)成最佳買入標(biāo)的
對于“一帶一路”規(guī)劃給A股市場上的工程機(jī)械板塊帶來的影響，多家機(jī)構(gòu)發(fā)布研報(bào)表示積極看好。長江證券表示，“一帶一路”助推工程機(jī)械行業(yè)銷量企穩(wěn)回升，行業(yè)景氣度持續(xù)向上，基本面有望在2015年出現(xiàn)拐點(diǎn)；東方證券研報(bào)認(rèn)為，國內(nèi)工程機(jī)械企業(yè)經(jīng)過長時(shí)期市場洗禮已經(jīng)具備強(qiáng)大的國際競爭力和打包供應(yīng)能力，伴隨著“一路一帶”戰(zhàn)略的全面鋪開，行業(yè)出口空間將得到進(jìn)一步開拓，領(lǐng)先企業(yè)有望復(fù)制日本小松、韓國現(xiàn)代在打開出口市場后的第二波成長路徑。二級市場上的工程機(jī)械板塊有望出現(xiàn)新一輪的反彈行情。
另外，廣發(fā)證券、招商證券等多家機(jī)構(gòu)將工程機(jī)械子行業(yè)的投資評級上調(diào)為“買入”，三一重工、中聯(lián)重科、恒立油缸、柳工、徐工機(jī)械、安徽合力等龍頭企業(yè)的成為他們一致看好的最佳投資標(biāo)的。
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