中國(guó)企業(yè)海外上市，是中國(guó)開(kāi)放的重要標(biāo)志，不僅有利于提高企業(yè)曝光度，將企業(yè)治理與國(guó)際接軌，利用海外金融和其他資源發(fā)展自己，更快融入海外市場(chǎng)，也減少了在國(guó)內(nèi)上市帶來(lái)的股市融資壓力。
盡管美股中概股經(jīng)歷過(guò)山車(chē)式行情，但在3月16日舉行的國(guó)務(wù)院金融穩(wěn)定發(fā)展委員會(huì)專(zhuān)題會(huì)議上，仍然明確指出，中國(guó)政府繼續(xù)支持各類(lèi)企業(yè)到境外上市。同日，證監(jiān)會(huì)也表示，抓緊推動(dòng)企業(yè)境外上市監(jiān)管新規(guī)落地，支持各類(lèi)符合條件的企業(yè)到境外上市，保持境外上市渠道暢通。
海外證券市場(chǎng)，流動(dòng)性和市場(chǎng)深度最高的是美國(guó)。美國(guó)之外，另一個(gè)較成熟且規(guī)模較大的市場(chǎng)在歐洲，選擇在瑞士或西歐其他市場(chǎng)上市，對(duì)于進(jìn)軍海外的中國(guó)企業(yè)來(lái)說(shuō)也是合理的選擇。
3月15日~16日，三一重工、樂(lè)普醫(yī)療、國(guó)軒高科先后發(fā)布公告，擬籌劃境外發(fā)行全球存托憑證（Global Depository Receipts，下稱GDR）并在瑞士證券交易所上市。
GDR全稱全球存托憑證，是在某一國(guó)家或地區(qū)證券市場(chǎng)上發(fā)行與交易的代表境外公司有價(jià)證券權(quán)益的可轉(zhuǎn)讓?xiě){證，每份DR代表一定數(shù)量的境外公司發(fā)行的基礎(chǔ)證券（通常為股票）。通過(guò)發(fā)行GDR，A股上市公司可以在基礎(chǔ)股票仍留在境內(nèi)的前提下，使代表其股票收益所有權(quán)的GDR在境外流通。
2019年滬倫通啟動(dòng)以來(lái)，我國(guó)資本市場(chǎng)制度性對(duì)外開(kāi)放的步伐不斷加快。自2019年華泰證券首次發(fā)行GDR并在倫敦證券交易所上市以來(lái)，已經(jīng)有中國(guó)太保、長(zhǎng)江電力、國(guó)投電力發(fā)行GDR并在倫敦證券交易所上市。此外，海爾智家發(fā)行GDR并在法蘭克福證券交易所上市。
2021年12月，證監(jiān)會(huì)對(duì)滬倫通規(guī)則進(jìn)行了修改完善，將適用范圍拓展到瑞士、德國(guó)等歐洲主要市場(chǎng)。今年2月，證監(jiān)會(huì)發(fā)布《境內(nèi)外證券交易所互聯(lián)互通存托憑證業(yè)務(wù)監(jiān)管規(guī)定》，將認(rèn)可范圍從英國(guó)拓展至瑞士、德國(guó)。
值得注意的是，此前在倫交所發(fā)行GDR的中國(guó)企業(yè)主要集中在金融、電力等傳統(tǒng)行業(yè)，并以國(guó)有企業(yè)為主。而此次公告赴歐洲市場(chǎng)發(fā)行GDR并募資的企業(yè)，則是我國(guó)在各自細(xì)分領(lǐng)域具有全球競(jìng)爭(zhēng)優(yōu)勢(shì)的民營(yíng)企業(yè)。其中，三一重工是“中國(guó)制造”重工業(yè)代表性龍頭企業(yè)，國(guó)軒高科為動(dòng)力電池產(chǎn)業(yè)鏈公司，樂(lè)普醫(yī)療則是醫(yī)療器械領(lǐng)域的國(guó)內(nèi)龍頭企業(yè)。另外，A股上市公司在瑞士證券交易所上市也是首次。
在眾多的工程機(jī)械企業(yè)中，三一重工是第一批跨海出國(guó)、將中國(guó)制造的名片輸出海外的代表性企業(yè)之一，集眾多美譽(yù)于一身。然而，與縈繞在身邊的光環(huán)相比，三一重工在二級(jí)市場(chǎng)上的表現(xiàn)卻判若云泥。自2021年2月18日開(kāi)始，三一重工便開(kāi)啟了單邊下跌，股價(jià)從47.33元一路下跌到16.50元，跌幅超過(guò)65%。包括三一重工在內(nèi)的工程機(jī)械行業(yè)，如今也面臨著回潮期的考驗(yàn)。
“目前，國(guó)內(nèi)工程機(jī)械行業(yè)尚處于下行周期。國(guó)內(nèi)市場(chǎng)需求不足的同時(shí)，國(guó)際業(yè)務(wù)成為諸多工程機(jī)械企業(yè)的業(yè)績(jī)?cè)鲩L(zhǎng)點(diǎn)和發(fā)力點(diǎn)?！睒I(yè)內(nèi)人士表示。
根據(jù)中國(guó)工程機(jī)械工業(yè)協(xié)會(huì)行業(yè)統(tǒng)計(jì)數(shù)據(jù)，2022年2月，納入統(tǒng)計(jì)的26家主機(jī)制造企業(yè)共計(jì)銷(xiāo)售各類(lèi)挖掘機(jī)械產(chǎn)品24483臺(tái)，同比下降13.5%，國(guó)內(nèi)市場(chǎng)各類(lèi)挖掘機(jī)械產(chǎn)品銷(xiāo)量同比下降達(dá)30.5%；但出口銷(xiāo)量7431臺(tái)，同比增長(zhǎng)97.7%。可以明顯看出國(guó)內(nèi)需求疲軟，海外需求旺盛，國(guó)內(nèi)企業(yè)出口大幅增長(zhǎng)。
海外市場(chǎng)有望成為國(guó)內(nèi)工程機(jī)械行業(yè)的有效驅(qū)動(dòng)力，有助于平滑國(guó)內(nèi)工程機(jī)械的行業(yè)周期。目前，國(guó)內(nèi)品牌在全球市場(chǎng)占據(jù)的份額較低，出口業(yè)務(wù)仍有很大發(fā)展空間，未來(lái)在國(guó)內(nèi)市場(chǎng)增量需求減少的預(yù)期下，出口有望成為行業(yè)發(fā)展的重要驅(qū)動(dòng)力。
三一重工近年來(lái)堅(jiān)定地推進(jìn)國(guó)際化戰(zhàn)略，貫徹“以我為主、本土經(jīng)營(yíng)、服務(wù)先行”的經(jīng)營(yíng)策略，國(guó)際化取得積極進(jìn)展。2021年上半年，公司實(shí)現(xiàn)國(guó)際銷(xiāo)售收入124.44億元，同比增長(zhǎng)94.69%，其中不含普茨邁斯特的國(guó)際銷(xiāo)售收入96.19億元，增長(zhǎng)135%。公司在全球主要市場(chǎng)及三一美國(guó)、三一印度、三一歐洲等海外事業(yè)部銷(xiāo)售實(shí)現(xiàn)高速增長(zhǎng)，亞澳區(qū)域56.67億元，增長(zhǎng)120.05%；歐洲區(qū)域37.51億元，增長(zhǎng)46.85%；美洲區(qū)域19.61億元，增長(zhǎng)173%；非洲區(qū)域10.65億元，增長(zhǎng)99.72%。
“近兩年來(lái)，公司加速推進(jìn)國(guó)際化戰(zhàn)略，”三一重工相關(guān)人士指出，而此舉正是公司在國(guó)際化戰(zhàn)略推進(jìn)中的進(jìn)一步落子。對(duì)募資用途，三一重工也在公告中表示，“將大幅增加服務(wù)人員、服務(wù)車(chē)輛、服務(wù)網(wǎng)點(diǎn)等資源；推進(jìn)海外數(shù)字化戰(zhàn)略，建設(shè)智能化燈塔工廠；增強(qiáng)國(guó)際研發(fā)力量；加強(qiáng)海外人力資源建設(shè)，完善海外激勵(lì)機(jī)制。”
“對(duì)三一重工來(lái)說(shuō)，此次發(fā)行GDR屬國(guó)際市場(chǎng)的重要舉措，旨在進(jìn)一步拓展海外市場(chǎng)，特別是歐美市場(chǎng)，發(fā)達(dá)國(guó)家市場(chǎng)雖然是歐美工程機(jī)械企業(yè)的本土市場(chǎng)，對(duì)比發(fā)展中國(guó)家，我們的市場(chǎng)拓展會(huì)有一定的挑戰(zhàn)，但隨著多年經(jīng)驗(yàn)積累和戰(zhàn)略的不斷拓展，預(yù)計(jì)也能按照預(yù)期實(shí)現(xiàn)歐美市場(chǎng)的突破。”三一重工相關(guān)人士表示。
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